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投资要点
锂电：延 续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策落地，将进一步促进行业稳健增长。事件：为支持新能源汽车产业发展，促进汽车消费，财政部等三部门发布关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告。其中提到，对购置日期在2024 年1 月1 日至2025 年12 月31 日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3 万元；对购置日期在2026 年1 月1 日至2027 年12 月31 日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5 万元。根据此前政策，新能源车购置瑞减免政策将于2023 年年底到期，预计此次购置税减免延续和优化将有效改善去年补贴退坡带来的压力，有望进一步挖掘行业下游消费潜力，同时推动行业稳健增长。
光伏：产业链价格即将触底，静待需求回升。本周，硅料复投料成交价格介于6.5-7.0 万元/吨，硅片报价随之下调，当前150μm 厚度182 尺寸P 型单晶硅片报价为2.80 元/片，TOPCon 电池价格坚挺，溢价仍在0.07-0.08 元/W，组件价格随电池价格回落，产业链价格逐渐触底，预计产业链价格逐渐明朗后，行业需求有望回升。当前，P 型向N 型切换已成为光伏行业变革趋势，预计2024 年在N 型产能放量情况下，行业新进入者与老牌厂商在行业变革中的技术迭代能力都将受到考验。除了技术变革以外，我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，看好2023 年行业装机需求放量。在产业链价格博弈较为剧烈的情况下，头部一体化企业的技术优势、供应链优势以及渠道优势将更加突出，我们认为技术变革叠加成本波动压力下，单一化组件小厂将加速出清，有利于行业集中度进一步提高，头部厂商或将受益。
风电：江苏海风市场重启趋势确实，各省新一轮竞配陆续落地，持续看好海风板块景气度。本周各省海风竞配相继落地，福建省启动2023 年海上风电市场化竞争配置（第一批）项目2GW，同时广东省汕头市、潮州市、揭阳市、阳江市、江门市、湛江市、汕尾市、珠海市纷纷下发海风竞配公告，共计19GW；江苏海风市场启动，三峡集团发布江苏大丰800MW 海上风电项目风机及塔筒采购公告，其中首批建设场址要求2023 年10 月完成供货。短期开工复苏，竞配提供十四五新增量，国管海域开发打开十四五末级十五五海风新空间，短中长期均有催化，国内海上风电迎来国补结束后行业发展提速新阶段，行业整体估值有望提升。
氢能：本周电解槽新品持续落地，航天工程 1000 标方碱性电解槽系统下线，上海电气 2000 标方碱性电解槽正式发布，为国内单体产氢量最大的产品。在储运端，中科富海1.5TPD 氢液化装置顺利通过性能测试，液氢储运的储重比可超过10%，比高压氢储运（一般不超过5%）高，液氢易于实现大规模运输，使得储运更便利，实现规模化运输的经济效益；在应用端，6 月15 日“宁东号”氢动力机车在中国中车下线，这是目前氢燃料电池装机功率最大的氢动力机车，装车功率高达800kW（重卡功率仅为 120kW），燃料电池适合重载交通，未来在工程机械、火车、船舶、飞机应用领域广阔。
投资建议：锂电池企业在产业链利润分配上占优，新技术突破带动产业升级，关注中游材料盈利确定性，把握环节龙头反弹机遇。首推盈利能力更接近底部的六氟电解液龙头天赐材料（化工覆盖），多氟多；盈利能力充分保障的电池龙头宁德时代、亿纬锂能；构筑盈利能力优势的结构件龙头科达利。
光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手，看好装机需求释放，电池新技术降本增效为企业带来超额收益，以及近期电池价格相对坚挺为专业化电池环节带来的利润弹性，推荐TOP-Con 新技术放量的晶科能源（晶科能源为兴业证券科创板做市公司）以及专一化电池企业钧达股份；看好海外需求持续爆发下的优势逆变器企业，推荐阳光电源、禾迈股份、固德威，建议关注锦浪科技，以及海外户用光储确定性较强的德业股份、昱能科技。风电行业2023 年将迎来装机大年，看好2023 年全年国内以及海外风电开工带来的行业吊装带来的企业业绩改善，建议关注以下环节：塔筒环节：预计随着开工需求端的复苏23 年海风塔筒及单桩单吨净利将持续改善，看好下半年板块“量利齐升”，建议关注泰胜风能、天顺风能、海力风电、大金重工；海缆环节：持续看好壁垒高、格局好的海缆板块，建议关注东方电缆、宝胜股份、万马股份、起帆电缆；铸锻件环节：23 年迎来业绩拐点，看好下半年板块“量利齐升”，建议关注金雷股份、广大特材（金属组覆盖）、日月股份。绿氢行业实现从0 到1 发展，电解槽设备最为受益，建议关注技术优势明显&拿单能力较强的电解槽设备企业，建议关注华电重工、昇辉科技、华光环能、亿利洁能；绿氢产业发展将进一步刺激下游储运环节上，建议关注蜀道装备、石化机械、京城股份、中集安瑞科；绿氢行业技术迭代空间大，建议关注氢能检测装备环节标的科威尔。
风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；原材料价格持续上行；政策效果不及预期；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。
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